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获取长期资本增值收益,是私募股权投资的最终目标。理论上来说,是通过“资本利得”和“资本评价”这两种渠道来实现。所谓资本利得,是指资本本身所获得的收益减去支出后实现的利润;所谓资本评价,是指包括股票市场在内的资本市场对资本价值的评价。假使资本市场对资本的评价价值比资本的实有价值要高,那么高出的部分即是所谓的资本评价增值。

 

 
 
私募股权投资的盈利过程,可以归纳为五个阶段
 
 

 

 

 

第一阶段-价值发现阶段

 

第一阶段即价值发现阶段,在该阶段私募股权投资方需要通过多种渠道,寻找具有较好投资价值的项目或企业,并与相关负责人达成投资合作意向。私募股权投资基金所投资的目标,往往是处于相关行业的领先地位的非上市企业。

 

 

第二阶段-价值持有阶段

 

第二阶段是价值持有阶段,私募股权投资基金的管理人将对其初步选定的目标项目或企业进行业务、财务和法律方面的全方位调查,并在此基础上完成投资,成为相关公司的股东,持有公司股权。

 

 

 

第三阶段-价值提升阶段

 

第三阶段为价值提升阶段,基金将充分利用自身在战略、管理、财务等方面的优势,优化企业的经营管理,最大限度地提高企业的内在价值,即其资本利得能力。

 

 

第四阶段-价值放大阶段

 

第四阶段为价值放大阶段。基金所投资的项目经过数年的培育,资本利得能力获得实质性提高,并通过资本市场公开发行股票,或者溢价出售股权,实现价值的放大。

 

 

第五阶段-价值兑换阶段

 

第五阶段为价值兑换阶段,私募股权投资基金的管理人将选择合适的时机以合理价格转让所持有的目标公司的股权,实现盈利。

 

私募股权投资是主流资产配置中不可或缺的一部分,而中国也步入了这样一个时代,从推出中小板、创业板到新三板全面扩容,以及即将推出的科创板、战略新兴板,在这近十年的时间里中国私募股权获益于资本市场开放,正逐步走向成熟,已进入私募股权基金的“黄金时代”。

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